连平：中国经济会实现V型反转，疫情砸出深坑后这些行业值得关注 ...
http://tukuimg.bdstatic.com/scrop/d59c53e9604a1d76de618d621aceb305.gif泉源：国际金融报
2020年伊始，一场突如其来的新型冠状病毒引起的肺炎疫情肆虐，环球经济遭遇重创。美国资源市场两周来遭遇了三次熔断，天下更是风声鹤唳。中国全民抗疫，接纳了“封城”等步伐，经济同样受到很大影响。
疫情对环球和中国经济带来哪些打击，连续多少年的环球化格式会因疫情而改变吗，环球财产链因此会有大调解吗，中国经济可以或许实现V型复苏吗，天下开展的“新基建”是符合的步伐吗，当前热议的复工复产该留意哪些事项，短期看该接纳怎样的财务政策和钱币政策呢，中国经济是否又迎来了转型契机，假如你来投资又该投资哪些行业呢，这种种题目，都牵动着国人的心。
为此，《国际金融报》筹谋了一组专访报道，盼望受访的经济学家可以或许给我们答案。本期独家专访的高朋是，中国首席经济学家论坛理事长、植信投资首席经济学家连平传授。
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疫情对环球经济的负面打击不容乐观
《国际金融报》：您好，连传授，又来采访您了。往岁今春，突如其来的新冠肺炎疫情，给环球经济都带来了很大的打击。随着疫情伸张，环球经济遭受重创，美股两周来遭遇三次熔断，环球资源市场一片风声鹤唳。您怎么对待这次疫情对环球经济的影响？
连平：停止到3月18日晚7点，环球已确诊病例累积凌驾19.6万例，韩、意、法、德和伊朗等国人数快速上升，有失控迹象。美国的环境正在发展之中，国际疫情正处在埋伏期和暴发期重叠的阶段，这使得环球金融市场处于深度震荡状态。究竟上，日、韩、意三国疏忽大意，未能实时接纳有用步伐；西欧国家人权至上主义、社会风俗风俗以及政治和法律制度妨碍疫情防控；高福利体制下公立医疗机构服从低下，而私立医疗机构又每每各行其是；广大发展中国家医疗体系不健全和缺乏财政资源等等因素，共同决定了本次疫情对环球经济的负面打击不容乐观。
在疫情的打击下，天下经济运行态势蓦地改变。2019年四序度，环球经济已经显现疲态。环球除美国外的发达国家，经济增长速率都在显着的回落过程中，美国的体现相对比力好，从2017年到2018年，美国经济曾有一个所谓“梦幻组合”，就是低通胀和低赋闲率同在。
但2019年以来，美国经济渐渐走向疲弱。实行了多年的量化宽松政策使得美国股市连续上涨，不停创出新高、超出市场预期。但2019年以来，美国国内的生产，尤其是产业方面，已经出现了显着的疲态，包罗私家投资和产业生产，相干数据一连几个季度降落。特殊是2019年下半年，美国国债收益率一度出现倒挂，金融危急阴霾若隐若现。
2月中旬以来在疫情肆虐和油价暴跌的双量打击之下，美国股市急速下跌，两周内出现了三次熔断，为汗青所稀有。美股在约一个月的时间内暴跌约30%，标记着市场已经转进熊市。美国股市剧烈下挫一定导致一大批投资者遭受严峻丧失，面对倒闭风险；加上原油市场连续下跌，公司债市场也将形成较大的违约概率。而美国的疫情正在发展之中，高峰还远没有已往，美国经济很大概处在疾风骤雨式的金融危急的前夜，这是悬在天下经济头上的达摩克里斯之剑。
天下经济格式将因此发生嬗变
《国际金融报》：更久远点看，您怎样对待这场疫情对天下经济的影响？五年内？十年内？天下经济格式会做出怎么样的改变？
连平：这是一个面向将来同时又必要审慎思索的大题目。在一大批国家疫情进一步伸张时，现在还很难有用评估疫情对天下经济团体的恒久影响以及将来的格式变革。但可以肯定的是，疫情对天下经济的打击将会是明显而深刻的。
审阅当前的新冠肺炎疫情并预测将来，可以得出以下开端判定：
一是疫情环球化的负面效应不可低估。新冠肺炎疫情毫无疑问已经环球化，而且其对国际经济政治的打击远宏大于已经暴发疫情国家数目占环球国家数目的比重，由于重要经济大国要么已经暴发严峻疫情，要么疫情正在敏捷升级，作为环球制造业焦点地区的国家更是无一幸免。在遭受极重打击之后，环球制造业格式必将发生变革。
二是疫情已经并大概在肯定水平上推动东亚地区政治军事形势和缓，但大概会继承推动西亚动荡。此次疫情暴发之后，中日韩三国之间体现出了猛烈的守看相助精力，三国共同的文化配景也在朝野之间得到了多年未有的认同。而另一方面，美国与伊朗仍旧敌对，伊朗疫情很大概被其对立面视为天赐良机。而环球能源市场动荡对于地缘政治会带来不可忽视的风险。中东地缘政治经济风险将进一步上升。
三是外部市场对中国制造中央的依存度反而有大概进一步提拔。就现在看来，中国境内的应对步伐较为有用，疫情在被控制的同时正在减退，经济将进进快速规复的阶段。而环球重要经济体多数陷进了产能不敷状态，此时对于中国制造的需求大概快速上升，包罗生存用品、食品等一样平常生存消耗品，尤其是药品和防护用品。环球财产链将发生布局性嬗变。
四是疫情环球化对国际经济政治格式影响最大的不确定性在于美国。这种不确定性一方面来自美国当局政府在实行告急状态后是否会有鲁莽和冒险的活动，另一方面来自疫情环球化是否会波及本年的美国大选。美国在天下经济中的职位将面对新的更大挑衅。
外洋疫情对中国外贸造成第二轮打击
《国际金融报》：中国前2月外贸收支口4.12万亿元，有专家说疫情的影响是临时的。您怎么对待外贸数据的变革，您认同专家的观点吗？
连平：本年1月份和2月份商业数据一起发布，是近八年来初次出现1-2月累计商业逆差，表明国内疫情对收支口商业的影响不小。其重要缘故原由在于，一方面疫情导致其他国家对中国出口举行限定，加上疫情导致的停产歇工，春节之后复工迟钝，许多出口订单难以准期完成，以是出口大幅下跌在料想之中。另一方面，入口受疫情的打击相对较小，重要是入口受到的限定较小，前期中美协议动员入口节奏相对加速，医疗物资的入口需求上升。
从重要出口国家和地域来看，对东盟出口降幅较小，对美国、日本出口降幅较大。从重要出口产物来看，劳动力麋集型产物出口降幅较大，这大概是财产面对转移压力的一种表现。思量到疫情波及到环球经济及商业，对将来收支口将带来进一步打击。
3月外洋疫情伸张之后，不光影响外洋需求，还影响到环球供给链。而中国事环球供给链上最紧张的一环，以是外洋疫情伸张对中国收支口会带来第二轮打击，其负面影响大概要比国内疫情带来歇工停产的负面影响还要大，本年中国出口商业的增长远景不容乐观。但也应该看到，疫情环球伸张下，天下市场的供给会受到克制，但一样平常生存用品及医药和防疫用品的需求都会大幅上升，而我国的相干产能得到了敏捷规复，实时对接国际市场需求将有助于推动出口改善。
随着中国疫情得到控制，入口有看快速增长：一是国内疫情得到有用控制之后，中国的企业正在加紧复工复产。为了把前两个月的时间都抢返来，疫后重修的力度肯定不小，预计国内疫后重修的需求将对入口形成较好的支持；二是根据此前中美告竣的商业协议，中国本年要增长1,000亿美元左右的自美商品入口。有了这两点支持，预计本年中国的入口增速不会太低。出口增长放缓，入口增长加速，2020年中国货品商业顺差将显着收窄。
不认同更得当财务刺激而不是钱币刺激的观点
《国际金融报》：近期美联储大幅度降息，一次降50个基点，一次降100个基点，中国央行也接纳了降准的计谋，您怎么对待这一征象？降息对环球经济会带来哪些影响，可以或许拯救环球经济于水火吗？降息计谋又是否是当前中国经济所得当接纳的？有观点说，中国面前更得当接纳财务政策刺激，而不是选择钱币政策，您认同这一观点吗？
连平：近期，环球重要经济体举行了一轮降息，这固然对刺激经济能起到肯定作用。但当前环球不少经济体的利率程度已经很低，乃至有些国家照旧负利率状态，在如许的低程度下再下调利率，其边际效应已经非常有限。将来环球经济可否复苏，更重要的因素是疫情连续时间的是非。在环球重要经济体降息的同时，中国央行也以再贷款和再贴现、降准和定向降准、逆回购、低落MLF和LPR利率等方式举行了肯定水平的钱币宽松操纵。
对于中国面前更得当接纳财务政策刺激，而不是选择钱币政策的观点，我不是非常认同。我以为，为达玉成年经济社会发展目的，制止经济运行出现失速，逆周期宏观政策的力度应该加大，这里的逆周期宏观政策既包罗财务政策，也包罗钱币政策，还包罗稳就业政策和稳地产政策，应该多管齐下打组合拳，才气实现稳增长目的。
固然，宏观政策可以更偏重于财务政策的运用。本年，积极的财务政策将进一步加力提效。财务赤字大概在客岁2.8%的底子上进一步上升，到达或凌驾3.5%。不清除发行特殊国债或增发国债的大概，地方当局专项债将有大概到达2.5万亿以上。2020年将会继承发掘财务性的、趴在账上的资金，发挥好闲散资金的作用。财务将运用定向减税、发放补贴、贴息等方式支持民营小微企业和个体工商户等微观主体，防止出现大面积企业倒闭和赋闲。
钱币政策已经成了“宽钱币+重布局+降代价”的组合。活动性将保持公道充裕，详细本领是全面或布局性降准并搭配钱币市场政策工具的利用。对贸易银行运用传统的再贷款和再贴现等工具，重点支持民营和小微企业以及疫情严峻打击的相干行业。整年信贷增速大概回升至13-14%，M2增速大概到达9%-9.5%，社融增速大概运行在11%-12%区间。推动市场利率程度降落尤其贷款等融资利率走低，将是2020年钱币政策的重头戏。在市场活动性已经较为充裕，定向金融支持积极睁开的同时，更为急迫的使命是低落融资利率。在钱币市场利率下调的底子上，MLF和LPR已经并将进一步相应调降。而3月即将实行的存量贷款订价切换将为之提供相宜的条件。LPR肯定水平上的下调将有助于低落实体经济的融资本钱。
中国经济会实现V型反转
《国际金融报》：中国人民尤其是湖北和武汉地域人民，在中心的同一摆设下举行了费力的战疫。这对国民的人身安满是一种磨练，对中国经济发展同时也是一种磨练，您怎么对待这次疫情对中国经济的影响？和2003年相比，本年的影响又有哪些差别？
连平：现在疫情已颠末了拐点，处在被控制状态的巩固阶段，各地复工复产也渐渐回到了疫情暴发前的状态。这阐明新冠肺炎对中国经济的影响重要照旧短期的，中国经济具有的内生韧性和逆周期宏观政策发挥作用及其两者的有机联合，将支持和保障2020年中国经济回到正常的运行轨道。
从经济运行周期来看，中国经济当前面对的环境与2003年相比具有显着的差别。2003年时中国刚刚参加天下商业构造，外部情况豁然开朗；出口连续高速增长，年出口增速凌驾30%；同时投资增速比力高，资源形成对GDP贡献也很大；而消耗占经济团体比重则相对偏低。可以说，其时是经济偏热、宏观政策偏紧的状态。而当前，中国经济正处在一个外部情况不确定性多、国内经济增速趋缓、转型升级压力大、生齿红利削弱的配景之下；各种要素投进产生的边际效应显着递减，已不能过分依靠加大要素投进来驱动经济发展。
从短周期来看，颠末此前一两年的政策推动，2020年初中国经济出现了一些企稳迹象。疫情一定会带来短期的负面影响，可以预期，将来宏观政策逆周期调治将进一步推进，财务政策将更加积极，金融支持力度更大。
从财产发展的角度来看，第三财产受疫情的影响较大，而与已往相比，其在GDP中占比显着进步；但我们也要看到，包罗线上业务等一些新业态发生了积极变革。固然如今线上消耗等方面的数据统计还不美满，但这些新业态的现实增速很高，占经济的比重在增大，这将部门抵消传统服务业的丧失。
第二财产的环境有所差别。现实上，从积年履历来看，春节期间原来就是制造业、修建业的传统淡季，歇工停产的现实影响没有那么大。一旦疫情得到控制，3月份及之后复工复产，此前的一些减产等大概会被加班加点赶返来。因此，从整年来看，第二财产所受影响大概较为有限，二季度后大幅回升可期。
《国际金融报》：不少媒体和专家都在推测，中国经济增速会放缓，这一放缓会是趋势线的吗，照旧疫情中的临时应急反应？也有专家以为中国经济会履历一个V型反转，继承强劲运行，您认同这个观点吗？
连平：我认同中国经济会履历一个V型反转。本次疫情叠加春节，一季度GDP增速大概会显着下滑，1-2月份投资，产业和消耗的数据已经说明白这一点。但也应该看到，通常1-2月份固定资产投资额和第二财产投资占整年的比重只约在十二分之一左右。2019年这两个数字分别是8.1%和8.5%。可见，后三个季度存在着追回一季度投资丧失的大概。在需求规复和逆周期政策力度加大的共同作用下，经济运行3月份开始向好，二季度增长大概达6%以上、三四序度会更快些，从而形成V型反弹，整年增长大概到达5%以上，仍有大概根本告竣年度经济社会发展目的。
克日习近平总书记指出，要刚强信心，看到我国经济恒久向好的根本面没有变，疫情的打击只是短期的，不要被题目和困难吓倒。要增强经济运行调理，尽大概低落疫情对经济的影响，积极完成本年经济社会发展各项目的使命。这一亮相开释出明白信号，即只管一季度经济会遭受一些丧失，但整年经济社会发展的各项目的并没有变革，后续三个季度里还会尽力推动改革发展，把丧失追返来。
“一带一起”有助于减缓天下经济对中国的打击
《国际金融报》：也有专家表现，乃至团结国驻华和谐员兼首席代表罗世礼就曾担心，中国经济会受天下经济放缓的反向影响，您认同这一观点吗？假如会如许，您以为中国怎么做才是符合的？
连平：根本认同这一观点。中国经济与天下经济是一个有机团体，两者一定会相互影响。在疫情肆虐下，环球重要的经济体都受到了较大的打击。而境外疫情还在伸张，不少经济体更处于疫情大暴发的状态，这些经济体接下来会接纳一系列告急步伐，而这些告急步伐通常会克制市场需求，从而影响到其经济发展，同时影响中国与这些国家之间的经济往来。而我们留意到，疫情较为严峻的经济体大部门都是中国的紧张商业同伴，如美国和欧盟。因此下一阶段，疫情影响下天下经济的恶化对中国收支口会产生负面影响。
但同时也应该看到，中国对“一带一起”沿线国家的收支口商业增长敏捷，规模已经占到肯定比重。海关数据表现，2019年，中国与“一带一起”沿线国家收支口总值9.27万亿元，增长了10.8%，高出外贸团体增速7.4个百分点，占收支口总值快要30%，出现出非常精良的发展势头。而本次疫情中，大部门“一带一起”国家受到影响相对较小，中国对这一带的出口有相对较好的拓展空间。
中国财产大规模外移大概性不大
《国际金融报》：疫情会重新调解环球财产链吗？大概换句话说，您以为环球财产链会受到什么样的影响？我们应该担心财产因疫情而向国外转移吗？我们又该做哪些工作防止出现雷同环境？
连平：疫情的发展大概导致环球财产供给链遭受打击。日韩两个紧张的制造业经济体，处在财产链中上游；两国制造业受挫，环球相干供给就会受到很大的影响，整个供给链都会受到拖累；再加上“天下工厂”的中国经济也同样受到影响，这些都会对环球经济“牵一发而动满身”的财产链带来打击。对于天下经济而言，这无疑是一大挑衅。
疫情是否会导致环球财产链重构，很大水平上取决于疫情连续的时间是非。在乐观情况下，假如疫情只是较为短期的打击，其对财产转移的影响较少；在极度环境下，假如疫情对生产的影响连续到半年以上，则将迫使一些国家不得不思量美满其本土财产的供给链，从而使得环球财产链遭到粉碎，推动财产国际转移。
从现在来看，中国财产大规模外移大概性不大，这是由于中国作为疫情的最大“受害国”，现在疫情已得到很好的控制。各地都在当局的引导下尽快复工复产，生产已开端规复到疫情暴发前的程度，不太会存在供给不敷的环境。尤其是在应对疫情中中国当局和社会显现出来的高效、协同和开放，表明中国市场情况将进一步改善。这将有助于促进我国全财产链的发展，巩固中国在天下经济中的职位。
然而，另一方面，中国作为天下经济的一部门，不大概脱离天下其他国家，尤其是西欧日韩等。中国当前正处于经济转型升级的关键时候，而对于半导体、电子元件等高技能产物存在国外依靠，疫情伸张一旦失控势必会影响我国财产转型升级的历程。
与经济一体化同步的财产环球化是汗青恒久发展的趋势，也是国际范围内市场经济分工协作的最优选择，很难会由于一次疫情而发生彻底改变。面临疫情，中国敏捷反应，疫情防控结果明显。中国为其他国家提供了样板，应该增强与天下各国就疫情题目举行互助，提供中国的抗疫履历和救济物资。只要天下各国尽快接纳步伐举行防控，同时增强在治疗和药物及相干疫苗的研发、实行等方面的协力互助，疫情对于环球财产链的影响总体是可控的、短暂的，并不会导致环球财产链的崩塌。然而，中国也应该最好相应的预备，疫情下天下各重要国家临时的“自我隔离”，一定会对环球经济带来肯定的负面打击，从而影响中国经济。
加大宏观政策的逆周期调治力度
《国际金融报》：习近平总书记指出，“增强疫情防控这根弦不能松，经济社会发展各项工作要抓紧”。您以为我们应该从哪些方面抓好经济发展的各项工作？哪些是最紧急的？哪些行业受到的打击更大，又该从哪些方面动手修复？
连平：从总体上看，宏观政策要加鼎力大举度举行逆周期调治，确保实现“六稳”。应把经济发展的内生韧性与制度性积极因素有机地联合起來。中国经济无疑是有韧性的，但这种韧性并非是完全自觉实现的，而必要通过制度功能来加以发挥。比方，我们应继承推进城镇化建立、地区经济一体化以及农村经济改革，推动中国经济转型升级和高质量发展。在此过程中，中国经济肯定会连续开释内生的发展能量。只有加大宏观政策的逆周期调解力度，“六稳”目的才有大概得以实现。中国依赖有用的治理本领可以控制疫情的输进，但却没有本领调控天下需求的萎缩。我们必须把本身的事变做好，促进需求和供给同步规复，良性循环。
在疫情打击之下，经济层面最紧张的题目之一是要办理小微企业的活动性题目。对于广巨细微企业而言，其收进在肯定时期内大幅淘汰，乃至回零；但许多付出却是刚性的，如员工工资、税费、租金、养老金、社保等开支难以制止。由活动性短缺造成的小微企业困难是当前经济运行中的紧张单薄环节，需以针对性的财务政策和钱币政策来加以办理。
受到的打击较大的行业是消耗行业以及相干的第三财产。疫情对消耗的影响较大，受到严峻打击的是旅游、留宿、餐饮、交通运输以及观影等，同时也就相应打击了相干行业。市场估计，春节短短7天，影戏票房淘汰70亿+餐饮零售“腰斩”掉5000亿+旅游市场“冻结”5000亿，仅这三个行业天下直接经济丧失就凌驾1万亿，占2019年一季度GDP21.8万亿的4.6%。但也有些行业会受益：医疗保健、防治药品、康健东西、中药材和成药等等需求较大；线上消耗运动则快速活泼起来，线上购物、办公、教诲、游戏和线上讲座等大幅度增长，肯定水平上可以对冲前述负面影响。
缓解企业压力，一方面可以淘汰其付出，另一方面则应加大金融支持力度。在淘汰付出方面，各级当局已经推出了多重办法，包罗税收、用度和租金减免，耽误或免交水电费等。我以为，对于受到疫情严峻打击的企业，可进一步思量宽免其一段时间内（好比一季度）的固定付出（好比租金、社保等），比及疫情控制住、正常复产复工后再规复征收相干用度。
在金融支持方面，则要靠金融机构发挥积极作用，不但要做到不抽贷、不停贷，而且要对受疫情影响严峻的企业、一些紧张生产和医疗物资相干的企业增发贷款。现在许多银行等金融机构已经开始有所作为，将来力度还可以有所增强。当前，中国银行业的红利程度精良，包管了银行有本领在关键时候负担更大的社会责任，有用支持实体经济应对当前疫情打击。
在疫情暴发的非常时期，银行可以得当提拔其风险偏好，以更鼎力大举度支持实体经济。好比，对一些重点的民营、小微企业给与金融支持，在扩大新发放贷款规模的同时，还可以支持企业延期归还贷款，乃至对有现实困难的民营、小微企业宽免债务。银行业的高拨备覆盖率，在特别时期发挥作用，合法当时。
“新基建”是须要和应时之举
《国际金融报》：现在中国各地都开始了新一轮的大投资，有分析人士、经济学家大概媒体，都将其称为“新基建”，我们统计，仅长三角三省一市公布的用于基建或其他发展的资金就达17万亿。您怎么对待这一征象？您会担心出现“4万亿”那样的结果吗？我们是否该防范？
连平：3月4日，中共中心政治局常务委员会召开集会，指出要加速5G网络、数据中央等新型底子办法建立进度。一样平常以为，“新基建”包罗七大范畴：特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建立、大数据中央、人工智能和产业互联网；城际高速铁路和城际轨道交通。如今各地有关“新基建”的规划纷纷启动。我以为，“新基建”是须要和应时之举。
当前中国经济正面对着来自多方面的压力：疫情险些使经济一度陷进“停摆”，经济处于转型阵痛期，供给侧布局性改革正向着深水区推进，这就使得扩需求、稳增长、稳就业的办法非常有须要，而“新基建”是一个有力而适当的抓手。
起首，“新基建”是稳增长政策的着力点，中国经济本年很紧张的稳增长办法在于稳投资，而稳投资的紧张节点在于稳基建。而传统基建投资的边际效益正在降落，必要推动“新基建”来优化投资布局，使短期稳固有用需求和恒久增长有用供给相匹配。
其次，“新基建”与中国经济恒久高质量转型发展方向同等，聚核心在于科技创新，数字化、信息化、智能化范畴以及新型城镇化包罗公共卫生服务、新能源汽车充电桩等新兴范畴。
再者，“新基建”背后有着巨大市场需求。“新基建”涉及多个财产，尤其是5G建立，有助于培养繁荣互联网经济、人工智能等新技能新财产。这些新兴的需求有着连续增长的空间。
当前的“新基建”投资与2008年所谓的“4万亿”不可等量齐观。一是“新基建”引领高质量发展。2008年“四万亿”涉及的“老基建”，重要是“铁公基”范畴。而“新基建”聚焦的是5G、人工智能、数据中央等科技创新范畴底子办法，以及教诲、医疗等民生消耗升级范畴底子办法。可以说，“新基建”既是基建，同时又是新兴财产，是推动中国经济社会高质量发展和连续转型升级的新引擎。
二是“新基建”投资主体多元化。已往我国基建投资重要是地方当局主导，投资主体单一。而“新基建”中相称一部门项目是由市场驱动，大概说是市场与当局协力协作。民间投资在此中的能量越来越大。
三是“新基建”不是信贷的洪流漫灌。当前宏观杠杆率偏高，纵然不得不得当加杠杆，态度也一定是审慎和克制的。2009年信贷增速整年高达30%以上，宏观杠杆率大幅上升；而2020年信贷增速大概加速，但也不会凌驾15%。
精准有序推进企业复工复产
《国际金融报》：近来各地都在忙着复工复产，大概在做预备。您以为现在我们已到复工复产的关键期了吗？如安在疫情防控与复工复产之间寻求均衡？
连平：我以为当前推动复工复产应该放在更加突出的位置上。习近平总书记指出，既要继承绝不放松抓紧抓实抓细各项防控工作，又要变压力为动力、善于化危为机，有序规复生产生存秩序。这就要求我们必须深刻把握疫情分布特点、地区需求重点、差别财产特质，科学均衡疫情防控与复工复产的关系，在踏实做好疫情防控的同时，精准有序地推进企业复工复产。
现在来看，复工复产的步子还可以迈得更大一些。由于国内疫情的发展形势已经清楚，纵然将来大概会有一些反复，尤其是输进性因素的影响，但究竟已经证实我国当局接纳的防治办法黑白常有用的。只要根本对峙这些办法，就不大概出现大的反复，因此在这种环境下，复工复产的力度可以加大。重要可从三个方面进手：
一是根据差别的地域疫情精准实行分区分级防控。现在天下疫情重要会合在湖北，湖北又重要会合在武汉，湖北省外已经一连多日零确诊，为低风险状态。因此，湖北省外的复工复产力度都应该可以更大一些，应在保障疫情可控且能控、做好疫情防控工作的底子上，分地域分步调加大有序复工力度。
二是把握差别需求条理，分行业有序推进复工复产。紧张生存物资、医疗医用物品和办法生产应该优先包管。外贸、基建投资和房地产投资等对经济运行影响较大的行业，应加速步调实行完全复工。在疫情渐渐向好的态势下，应稳步分类分层推进餐饮、旅游、休闲和娱乐等行业复工复产，充实引发经济活力。假如除湖北外，天下其他地域一连一个月不再有新增确诊病例，那么根本可以完全复工复产。
三是必要防范境外输进性风险。继承接纳国内防治疫情的办法，再联合职员进境渠道的严酷治理，应该可以做到可防可控，发生大面积输进风险的大概性较小。总体上，可推行“内松外紧”的政策导向，即内部防控政策加鼎力大举度放松，而对外部输进治理则进一步收紧。
银行业有本领也应该向实体经济让利
《国际金融报》：3月9日，上海发布26条金融办法支持复工复产复市，将支持与疫情防控相干的优质科创企业在科创板上市。金融支持实体经济，金融支持防灾抗疫，您以为可以起到哪些作用？现在天下各地都出台了雷同的办法，您怎样评价？您以为这些办法另有哪些不敷，大概说有忽略掉的着力点？
连平：疫情下金融支持实体经济起首是要保障实体经济有富足的活动性，企业不会由于疫情的影响“心肌梗塞”而亡。这方面重要照旧要靠金融机构发挥积极作用，特殊是贸易银行不但要做到不抽贷、不压贷、不停贷，而且要对受疫情影响严峻的企业、紧张生产和医疗物资相干的企业增发贷款，如今已经有许多银行等金融机构开始有所作为。我以为，将来力度还可以进一步加大。人民银行《2019年四序度钱币政策实行陈诉》指出：“银行要发挥利润较多的上风，得当低落对短期利润增长的过高要求，向实体经济让利”。
究竟上，银行业现在较高的红利程度使其有本领在肯定水平上让利于实体经济。银保监会数据表现，当前银行业净息差已经过2017年一季度的2.03上升为2019年四序度的2.20。陪同着净息差的走扩，银行业的红利程度继承增长。2019年，银行业实现净利润19932亿元，同比增长8.91%。2018年末，我国47家上市银行实现净利润合计1.63万亿元，约占同期全部上市公司利润总额的44.05%，市值却只占17.05%。在红利大幅增长的同时，银行业计提了高额贷款拨备。2019年末银行业团体拨备覆盖率为186.08%，高出银保监会拨备覆盖率羁系要求120%-150%的上线36个百分点，约合8707.6亿元。可见，银行业不但红利程度高而且拨备也非常富足，因此在疫情打击下向实体经济肯定水平上让利不但应该，而且也是可以蒙受的。
应通过深化改革来推动经济转型
《国际金融报》：假如请您对中国经济再做一个更深进的评价，您怎样对待中国经济的潜力和盼望，中国经济的韧性在那里，短板又在那里，怎样使用这次劫难，做好中国经济的连续转型？
连平：比年来，中国经济增速已经从10%左右的平台连续回落至6%左右的程度。在新型城镇化、地区经济一体化、供给侧布局性改革、农村经济体制改革和对外开放扩大等因素推动和支持下，中国经济的尽对颠簸幅度将趋于收敛。只管疫情在短期内袭扰了经济运行节奏，但整年的宏观政策有条件在一季度内实时举行针对性的调解，为整年经济运行规复至趋势性程度提供有力的支持和保障。
中国经济的韧性在于通过改革继承发掘经济增长的潜力。下一步，应在做好顶层计划的底子上，加速步调推进多项改革，包罗财务税收体制改革、国企改革、金融体制改革、农村经济体制改革等等。以改革来改善经济布局、进步运行服从、有用设置资源、提拔发展质量、连续开释经济发展潜力。
只管改革开放以来我国经济取得了巨大的发展成绩，但依然存在一系列不可忽视的短板。关键焦点技能依然受制于人，高新技能进步必要加速。财产总体上处于国际分工财产链、代价链的中低端，供给体系质量不高。服务业发展程度和质量不高，民生必要进一步改善。民营小微企业融资难融资贵题目依然存在，就业质量必要连续提拔。农村市场经济发展相对滞后，新型城镇化和农村经济发展不敷和谐。
面临疫情的打击，我国应通过深化改革来推动经济转型，补好短板。对准受制于人的关键焦点技能，在连续增强研发投进的同时，强化市场机制作用和企业主体职位，形成创新结果源源不停推出和连续转化应用的良性循环，鼎力大举发展高新技能。在国际财产链调解的同时加速发展先辈制造业，运用高新技能改造提拔传统产业，推动制造业高质量发展。分门别类地推动服务业相干体制机制的改革，更好地顺应住民消耗布局升级必要和人民对优美生存的向往。尤其是应加鼎力大举度美满卫生康健医疗保障体系，切实加强民生保障。加鼎力大举度推进普惠金融体系构建，连续改善民营小微企业的融资情况，夯实精良的就业底子。应以市场化机制促进城乡之间要素的公道活动、高效设置，在进步城镇化程度的同时，加速农村经济发展步调。将来应将改革促进转型与补短板精密地联合起来，充实发挥市场在资源设置中的决定性作用，更好发挥当局作用。
疫情砸出深坑后反弹可期，将来这些行业值得关注
《国际金融报》：假如您来做投资，您能否发起一下，接下来哪些行业是更有投资代价的行业？能否具体谈谈您的发起？您怎么对待本年环球和中国资源市场的走向？
连平：起首，必要对疫情打击后的行业根本环境有一个全面的把握，应关注几个特性：
一是疫情打击下服务业短期内砸出了深坑，反弹是可以等待的，交通、仓储、留宿、餐饮、影戏、汽车、旅游等行业都将出现显着反弹；很多消耗会迟到，但肯定不会缺席。
二是复工复产推进后，需求将显着开释，制造业也将快速规复。
三是房地产一季度销量打击较大，整年投资放缓，资金压力大、投资下行，将来市场会有所分化：一二线都会“常驻”需求会有开释，但三四线都会“候鸟需求”较难改善。
四是受环球疫情发展影响，收支口商业需求大概后移，服务商业逆差会大幅淘汰。
其次，将来中恒久内投资可关注多少行业：
一是医疗行业，占GDP比重大概从现在的6.4%上升至7%以上，随着境表里需求蓦地大幅上升，卫生、疫防、治疗、装备、保健等几个细分行业将会有不错的体现。
二是线上消耗行业：短视频、旅游、电商、线上购物、无人化服务、线上教诲培训、办公软件等。
三是高新技能财产，是国家鼓励技能进步、积极到场国际竞争的政策优惠和支持等行业。
四是战略性新兴财产，2019年产值增长8.09%左右，占GDP大概会到达15%，包罗高端装备制造、绿色低碳、新一代信息技能、生物医疗、新质料、新能源、节能环保、数字创意等。
五是与基建和房地产有关的行业：铁路、公路、轨道交通、工程机器、修建质料、修建工程等。
六是新型底子办法建立，包罗七个范畴：5G、产业互联网、特高压、城际高铁和轨交、新能源汽车及充电桩、大数据中央、人工智能。
从中期看，权益类资产可作为设置首选。疫情短期会已往，经济增长将前低后高，预期渐渐改善；环球钱币政策宽松，活动性充裕，境外资源将加速流进境内资源市场；国内钱币政策加大逆周期调治力度，进一步降息降准；人民币汇率稳中有升，增长人民币资产的吸引力；市场热门纷呈，高科技、医疗行业、新型基建、数字经济等。债券类资产可以设置。本年钱币政策进一步偏松调治，收益率继承下探，10期国债收益率年内存在突破2.7%的大概性，但要留意部门受打击主体的违约风险。在金融市场风险增大和国际钱币体系厘革的大配景下，黄金可恒久设置肯定比例，短期留意回调风险。金融机构理产业品可以稳固持有，当前全市场理产业品各限期预期年化收益率重要分布在1周3.62%至一年期3.99%之间，风险很小，收益适中。
末了，本年中国和环球的资源市场大概会出现肯定水平的分化，中国境内疫情得到控制，进进了尾声；但环球疫情的发展趋势还不清朗，疫情是影响中外资源市场的一个紧张因素。境内资源市场在中国经济韧性的支持下，再联合金融对外开放等战略的推进，大概出现较好的行情。而环球资源市场在疫情的打击下，险些出现出“金融危急”式的行情。OECD最新陈诉称，由于新冠肺炎疫情的影响，环球经济增速将降至十年来的最低程度，并下调了2020年天下经济增长预期0.5个百分点。相比之下，中国资源市场反倒大概成为国际避险资金的优先选择。然而，美欧市场不能摆脱剧烈震荡，境内资源市场也难以有非常精良的体现
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