一笔百亿美元的大买卖：博通断臂求生，苹果会接盘吗？ ...
优越劣汰的天然规则，在任何生存情况下，都是实用的。而在贸易情况中，优劣的尺度，离不开长处。上一次印证这一规则的，是 Intel 的手机基带业务；而这一次，大概将是博通的 RF 业务。
据《华尔街日报》报道，博通（Broadcom）正在与瑞士信贷团体（Credit Suisse Group AG）互助，为其无线射频业务（Radio Frequency，简称 RF）探求买家。
别的，报道还指出，鉴于 RF 部分地点的无线业务在 2019 财年带来了 22 亿美元的收进，RF 部分的估价或为 100 亿美元。
苹果或为潜伏买家
博通筹划出售 RF 业务的消息一出，就有很多国外媒体以及分析师推测，苹果公司大概成为潜伏买家。Creative Strategies 分析师 Ben Bajarin 在 Twitter 上指出，苹果已经在研究本身的 RF 技能，大概成为收购博通业务的“候选人”。
那么，苹果接办 RF 业务的大概性安在？
在手机终端中，最紧张的焦点就是射频芯片和基带芯片。射频芯片负责射频收发、频率合成、功率放大；基带芯片负责信号处置惩罚和协议处置惩罚。
现在，在 5G 基带芯片方面，苹果与高通在 2019 年 4 月 17 日告竣了息争，签订了为期 6 年的互助协议。但另一方面，苹果自研 5G 基带芯片的脚步也未停下。
而在苹果自研基带芯片的结构中，仅有在本年七月份收购的 Intel 基带业务，而在 RF 方面，苹果还未有所涉及，此前的 RF 芯片重要由博通方面提供。
值得一提的是，高通为了获取更多的利润，推行了“modem+RFFE”打包的方案，这不但可以或许带来更多的利润，还可以带来更多的自主性。这对现在已经踏上自研基带芯片之路，致力于淘汰对高通依靠的苹果而言，“modem+RFFE”无疑是一个很好的鉴戒。
在 modem 方面，苹果已经有了 Intel 的多项无线技能专利，而 RF 方面，博通大概是个不错的选择。究竟上，作为“半导体巨头”，博通在 RF 业务上具有肯定的上风，尤其是博通的 FBAR 滤波器，它可以或许使信号更为清楚，是 iPhone 等智能手机中的常见组件。
不外，苹果将成为博通 RF 业务接盘者这一消息还仅仅停顿于推测层面，而博通筹划出售 RF 业务一事，从报道形貌来看，已是八九不离十了。
无线业务陷“逆境”
究竟上，博通此次筹划出售的 RF 部分属于无线业务的一部门，不外，现在该业务已被划为焦点半导体业务之外的业务。在 2019 Q4 的财报电话集会中，博通 CEO 陈福阳表现，博通的无线芯片业务是独立运营的。
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雷锋网注：图源方正证券
值得留意的是，从博通的收进比例来看，无线业务是博通的重要业务之一。在 2016 年从前，无线业务不停是博通营收的最大贡献者。
从博通的发展进程来看，博通在 AVAGO 时期就已在射频方面占据市场主导职位，厥后，收购英飞凌体声波业务后扩大了 BAW 滤波器市场份额。2016 年，在收购了原博通公司后，博通在无线毗连方面实现了环球领先。
那么，博通为何要将这重要业务此中的一部门出售呢？
究竟上，近些年来，半导体行业渐渐陷进疲态，而作为半导体行业的头部玩家，博通不可制止地面对着一些逆境，此中最为显着的就是其无线业务。在 2019 Q1 财报中，陈福阳也亲口印证了无线业务体现不佳。
在无线通讯产物上，博通的重要客户为苹果、华为等。在 2019 年上半年，由于美国当局封闭华为，博通等芯片产商也受到了肯定影响。
博通 2019 Q2 财报表现，其半导体办理方案的收进仅为 40.9 亿美元，同比降落了 10%。在财报集会中，陈福阳表现，华为出口禁令在内的商业辩论正在制造经济和政治上的不确定性。他说道：
华为禁令对我们如许一家贩卖零部件和技能的公司有什么影响？短期来看，影响黑白常严峻的，由于不答应购买，也没有显着的替换步伐。
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图片泉源： Gartner
别的，在苹果方面，博通与苹果在本年 6 月份续签了两年的 RF 芯片供给协议。不外，从研究机构 Gartner 最新发布的环球智能手机出货量数据来看，苹果的手机出货量出现着降落趋势；而手机出货量的淘汰，意味着 RF 芯片的需求量也随之淘汰。
值得一提的是，鉴于苹果与高通重修于好，苹果的基带芯片将重要由高通提供。不外，高通在本年早些时间推出了“modem+RFFE”打包的方案，这大概在肯定水平上会影响苹果对 RF 芯片的需求。
别的，在 RF 业务上，固然博通的 FBAR 在 RF 无线芯片范畴拥有上风，但这部门业务正遭受来自 Qorvo 和 Skyworks 等公司的“威胁”。雷锋网相识到，Qorvo 现已开辟出一种新的滤波器技能，可以或许替换传统的 FBAR。这对博通来说，无疑是一个巨大的挑衅。
博通的谋划之道
只管无线业务在近些年来发展陷进瓶颈，但对一家致力于恒久发展的企业来说，一旦红利不佳，便举行出售，好像不是一种妥当的做法。不外，在雷锋网看来，聚焦于博通的谋划发展，这种做法是符合“博通 Style”的。
从博通的发展来看，博通可以或许成为半导体财产的头部玩家，除了其自身技能气力，也离不开其一系列的并购办法，而在这背后的操盘者，便是博通 CEO——陈福阳。
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雷锋网(公众号：雷锋网)注：【 图片泉源：bigorange media 全部者：bigorange media 】
从 1992 年开始，陈福阳先后在半导体办理方案公司 Integrated Circuit Systems 和芯片公司 IDT 任职，2005 年接受 AVAGO （博通前身）。不外，与其他半导体身世的治理者差别，陈福阳更重谋划。在其公开辟言中，有一句话很能代表他的谋划思绪：
我并不是半导体人，但是我懂得赢利和谋划。
接受 AVAGO 后，陈福阳带着企业开启了并购、出售之路。上任初期，陈福阳先是将打印机专用芯片业务出售给 Marvell，套现 2.45 亿美元。而后，又将图像传感器业务售出，得到 5300 万美元。
对于留下的部分，陈福阳订定了苛刻的利润指标，只要两三次不达标，该部分将面对被出售的风险。通过一系列大刀阔斧的重组和剥离资产，AVAGO 的焦点业务和红利本领都得到了强化。
不外，现在的博通可以或许发展为半导体行业的巨头，离不开陈福阳近十年来的收购办法。公然资料表现：
[*]2008 年，AVAGO 收购了 Nemicon，充实活动控制产物系列；
[*]2008 年 10 月，收购了英飞凌的体声波业务，使其在 BAW Filter 范畴市场占据率达 56% ；
[*]2013 年 4 月，AVAGO 收购了 CyOptics，增强了在光纤产物范畴的向导职位；
[*]2013 年，收购 Javelin Semiconductor，增强了在无线通讯范畴的结构；
[*]2014 年，耗资 3 亿美元收购 PLX Technology，增强了存储等范畴。
[*]2015 年 3 月，以 6.09 亿美元收购网通 IC 公司 Emulex，增强了企业级存储业务；
[*]2015 年 5 月，以 370 亿美元收购半导体公司原博通公司，建立如今的博通公司；
[*]2017 年 11 月，以 59 亿美元收购网络装备制造商博科；
[*]2018 年 11 月，以 190 亿美元收购美国贸易软件公司 CA Technologies；
[*]2019 年 8 月，以 107 亿美元的代价收购赛门铁克企业安全业务。
不丢脸出，博通正是在一次次的收购中不停强大自身的业务。而对于红利不佳的业务，在陈福阳的谋划之道中，将成为被镌汰的脚色。由此，RF 业务的出售便显得不敷为奇。
别的，从博通近些年的收购业务来看，博通好像正朝着软件方向转型。据博通首席财政官 Thomas Krause 透露，（博通）公司以为有时机在混淆云盘算等底子办法软件范畴举行雷同的整合。
不足为奇，陈福阳也曾侧面回应了对这一转型办法。陈福阳在一份声明中提到：
并购在博通的发展战略中起到了焦点作用，这笔生意业务（收购赛门铁克）是我们继收购博科和 CA Technologies 之后我们战略的下一个公道的步调。
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雷锋网注：图为博通 2018 Q1-2019 Q4 底子架构软件业务的营收占比变革
实在，从博通比年来的财报数据也可以或许看出，底子架构软件业务的营收占比呈上升趋势。在半导体市场颓靡之时，是软件业务举行补空，放缓了营收的降速。在 2019 Q1 电话集会上，陈福阳曾表现：
只管预计无线业务大幅滑坡，但网络业务的强劲业绩为我们的半导体办理方案部分提供了支持。别的，随着将 CA 业务与博通整合取得精良希望，我们底子办法软件部分的体现尤为强劲。我们保持 2019 财年业绩预测稳定。
不丢脸出，软件业务在越来越成为博通发展聚焦的重点。而相比之下，被剥离出半导体办理方案业务的无线业务及其 RF 部分，更像是被“打进了冷宫”。
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雷锋网注：【 图片泉源：Barrons 全部者：Barrons 】
究竟上，在半导体行业，业务上的收购和出售都是常见的戏码，这与半导体自身的发展范围相干。半导体财产非常依靠财产链，一旦链条的此中一环出现题目，都会增长半导体业务发展的不稳固性。
而博通筹划出售 RF，就是真实的写照。
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